Što je Semafor poslovnog ciklusa?

Semafor poslovnog ciklusa na jednostavan i vizualno atraktivan način pokazuje kretanje različitih indikatora gospodarstva neke zemlje kroz različite faze poslovnog ciklusa. Cikličnim kretanjem u smjeru obrnutom od kazaljke na satu, semafori nam govore nalaze li se pojedini indikatori gospodarstva u fazi ekspanzije, usporavanja, recesije ili oporavka.

Iako su u inozemstvu uobičajene (Švedska centralna banka, Europska komisija i Zavod za statistiku Nizozemske, čija je metodologija detaljnije upisana pod Tab-om Metodologija), u Hrvatskoj je do sada postojala samo jedna ovakva ciklička vizualizacija poslovnog ciklusa (nastala unutar istraživačkog centra MacroHub, ali je zbog prestanka rada platforme u kojoj je vizualizacija napravljena semafor ugašen). Analize kretanja hrvatskog gospodarstva do sada su se svodile na prikaz vremenskih serija pojedinih pokazatelja ekonomskih kretanja, poput stope rasta BDP-a, stope nezaposlenosti, ankete o pouzdanju potrošača i slično. Navedeni pokazatelji obilježeni su velikom kolebljivošću u kratkom roku te rast nekog od pokazatelja ne mora značiti zaokret u ciklusu hrvatskog gospodarstva, već može biti samo kratkoročna promjena koja iščezava u periodu nakon mjesec ili dva. Također, iz ovih pokazatelja običnom promatraču nije odmah na prvi pogled jasno u kojoj od četiri standardne faze poslovnog ciklusa se određeni pokazatelj nalazi, gdje su bile točke preokreta iz jedne faze u drugu, u kakvom je odnosu trenutna situacija s dugogodišnjim prosjekom hrvatskog gospodarstva te ubrzava li ili usporava dinamika.

Ovdje predstavljeni Ekonomski semafori poslovnog ciklusa na pristupačan i lako razumljiv način opisuju položaj i dinamiku kretanja pojedinih indikatora gospodarstva kroz četiri faze poslovnog ciklusa iz mjeseca u mjesec. S obzirom da se semafori temelje na indikatorima visoke frekvencije objave, pokazatelji poslovnog ciklusa će biti često ažurirani.

Pojašnjenje faza poslovnog ciklusa i varijabli

• EKSPANZIJA - vrijednost varijabli su iznad dugoročnog prosjeka i mjesečne stope rasta ubrzavaju

• USPORAVANJE - vrijednosti varijabli su iznad dugoročnog prosjeka, ali mjesečne stope rasta usporavaju

• RECESIJA - vrijednosti varijabli su ispod dugoročnog prosjeka i mjesečne stope rasta usporavaju

• OPORAVAK - vrijednosti varijabli su ispod dugoročnog prosjeka, ali mjesečne stope rasta ubrzavaju

Ova podjela poslovnih ciklusa na četiri dijela prati već učestalu ekonomsku konvenciju oko analize faza poslovnih ciklusa te na najlakši i najintuitivniji način objašnjava poslovni ciklus kao slijed više različitih stanja gospodarstva neke države.

Vrhunci poslovnog ciklusa nalaze na gornjem središnjem dijelu grafikona (okomita os koja razdvaja fazu ekspanzije od faze usporavanja), dok se dna poslovnog ciklusa nalaze na donjem središnjem dijelu grafikona (okomita os koja razdvaja fazu recesije od faze oporavka). Središnja vodoravna os predstavlja prosječne vrijednosti indikatora u analiziranom razdoblju. 

Kretanja u odnosu na vodoravnu os predstavljaju promjene u mjesečnim stopama rasta varijabli, dok kretanja u odnosu na okomitu os predstavljaju njihovo postotno odstupanje od trenda u za taj mjesec. 

Varijable pa samim time i vizualni prikazi ekonomskih semafora su podijeljeni u pet kategorija:

1. Vodeći indikatori

2. Podudarni indikatori - proizvodnja (supply-side)

3. Podudarni indikatori - potrošnja (demand-side)

4. Indikatori vanjske trgovine 

5. Zaostajući indikatori (lagging)

Vodeća varijabla znači da se njezine promjene u kretanju (rast ili pad) događa prije nego što promijeni smjer kretanja općeg gospodarstva (prikazan kretanjem BDP-a). Prema tome, kao što i sama riječ kaže, podudarni indikatori su oni čiji je smjer kretanja i vrijeme promjene kretanja usklađen s kretanjem BDP-a, dok su zaostajući indikatori oni čije se promijene zadnje prikazuju. 

Ukratko:

• VODEĆI indikatori signaliziraju: "Nešto će se uskoro promijeniti (rast ili pad)."

• PODUDARNI indikatori kažu: "Promjena se događa upravo sada."

• ZAOSTAJUĆI indikatori potvrđuju: "Promjena se dogodila i ostavila je ove posljedice."

Sve vizualizacije za Ekonomske semafore su napravljene na platformi Flourish unutar animiranog Scatter plot grafičkog prikaza, gdje su na apscisi MoM (month-over-month) stope rasta, a na ordinati postotna devijacija od trenda (dugoročne potencijalne razine određene HP filterom). Animacije su napravljene za EA21 zemlje. Svaka zemlje (osim nekih za koje nema dovoljno dobar izvor podataka) ima 6 animacija, jedan gdje su sve varijable objedinjene te 5 animacija za za svaku kategoriju indikatora objašnjeno iznad.